Cómo quedaría tu salario si Milei hiciese la dolarización?

 

                   El diputado y economista liberal reiteró su programa para la competencia de monedas y eventual dolarización de la economía ante el foro Llao Llao. La propuesta implica una oportunidad para defender el poder adquisitivo de los salarios y recuperar el crédito doméstico por primera vez en años.

El diputado Javier Milei reiteró que su programa de dolarización (que es en realidad una libre competencia de monedas en la que primará el dólar como la moneda que ya eligen los argentinos) se perfila como la única alternativa viable para recuperar la estabilidad de precios, preservar el poder adquisitivo de los salarios y recuperar el crédito doméstico a largo plazo con tasas razonables.

Así lo anunció frente al foro Llao Llao, como parte de un encuentro con las personalidades políticas más importantes del país y los posibles integrantes de un nuevo Gobierno constituido para diciembre.

El programa de Milei es duramente criticado por la izquierda kirchnerista y el troskismo, pero también fuertemente resistidos por sectores del radicalismo y Juntos por el Cambio (JxC) en general.

Es así que todos los medios alineados a estos sectores políticos están operando fuertemente en contra del candidato liberal. El caso más burdo se trata de C5N, medio kirchnerista que esta semana publicó una nota titulada de la misma manera que esta: “Javier Milei insistió con la dolarización: cómo quedaría tu salario si es elegido presidente“, donde esparcen una batería de mentiras y malas predicciones económicas sobre cómo variarían los ingresos con una dolarización.

¿A cuánto podría quedar realmente tu salario con una eventual dolarización?

Una de las principales críticas a la propuesta, sino la principal, es plantear que una operación de dolarización requiere el rescate de toda la base monetaria y la oferta amplia (que incluye plazos fijos, la deuda remunerada, etc) y como la reservas netas del Banco Central son extremadamente escasas, entonces se requeriría un tipo de cambio verdaderamente estratosférico para poder comprar esos dólares. 

Muchos economistas y periodistas kirchneristas se aventuraron a “calcular” cifras sobre un supuesto tipo de cambio que resultaría de la dolarización en $2.000 pesos por dólar, concluyendo así que los salarios nominados en dólares retrocederían a niveles irrisorios de menos de 100 dólares mensuales. Pero este planteo es apuntar contra algo que realmente no existe, porque ninguna propuesta seria de dolarización asume operar con ese tipo de cambio. 

Si bien existen múltiples propuestas para dolarizar la economía y las herramientas varían en consecuencia, uno de los planteos más famosos y pertinentes en esta materia es el que realizan los economistas Emilio Ocampo y Nicolás Cachanosky en su libro “Dolarización: Una Solución para la Argentina”.

Para los autores, una dolarización a tipos de cambio reales completamente disparatados (como por ejemplo los $2.000) sería un sinsentido, porque implicaría una respuesta de overshooting similar a la que ocurrió en Ecuador durante el primer año del programa (la inflación demoró hasta dos años en disminuir a tasas internacionales), y esto es precisamente lo que se pretende evitar para Argentina.

La propuesta de Ocampo y Cachanosky plantea un cambio de régimen y una primera instancia de transición hacia la unificación y liberalización cambiaria, para luego liquidar el balance del Banco Central (con las expectativas de un nuevo régimen) y efectuar la dolarización a un tipo de cambio de equilibrio razonable, más parecido al tipo de cambio blue que ya existe hoy en día. 

Además, se propone una ambiciosa reestructuración del Banco Central por la cual sus principales activos (adelantos transitorios del Tesoro y Letras intransferibles) serían canjeados por bonos con ley extranjera, mientras que el propio Estado argentino se haría cargo de la deuda remunerada del BCRA para que de esa manera se pueda evitar que el costo se traslade a los ahorristas o al sistema bancario (como ocurrió con el Plan Bonex en la década del 90). 

Con estas directrices principales, explicadas en mayor detalle en la obra de los autores, y dadas las condiciones actuales de la economía, una dolarización podría ser posible por medio de un tipo de cambio que fluctúa entre los $300 y los $400, incluso más bajo que lo que está el dólar blue este 19 de abril tras la fuerte suba.

De esta manera, es falso que el salario de una persona que gana $200.000 pesos por mes bajaría a US$ 100 dólares, si no que quedaría valuado entre US$ 500 y US$ 667 mensuales. 

No solamente el shock de una dolarización bien planteada podría ser relativamente ameno, sino que además la dinámica de largo plazo demostró ser positiva en todos los países que aplicaron dolarizaciones incluso como la de Ecuador. Los salarios reales de Ecuador se duplicaron entre 2001 y 2022, en el marco de la estabilidad y la vuelta del crédito. 

Lo que dice y lo que no dice la dolarización: mitos y verdades

Otra crítica muy frecuente a la dolarización es postular que no es el mejor sistema monetario para la Argentina, una crítica compartida por muchos economistas también ortodoxos. 

Por ejemplo, el destacado premio Nobel Robert Mundell (el artífice de la zona Euro) planteaba que para que exista una unión monetaria adecuada, se deben cumplir una serie de requisitos como por ejemplo impuestos similares entre países, regulaciones similares, aranceles similares, y un ciclo económico también similar. Es claro que estas características no se comparten entre Estados Unidos y Argentina, por lo que una crítica apresurada podría concluir el rechazo de la propuesta. 

Sin embargo, lo cierto es que ningún defensor serio de la dolarización postula que la propuesta está libre de defectos y que el sistema es unilateralmente el mejor para el país, sino que se propone como el mejor dentro del abanico de posibilidades que se encuentran a disposición. Ante la manifiesta imposibilidad de tener una política monetaria responsable (por inestabilidad política y falta de credibilidad), la dolarización aparece como una solución de “segundo mejor” que se muestra competitiva ante otras alternativas.

La cuestión de fondo no solo es el debate por el mejor sistema monetario para Argentina, sino también la credibilidad implícita para lanzar cada propuesta. En este sentido, la idea de replicar un plan de estabilización similar a los ensayos de la segunda mitad del siglo XX es una propuesta que apunta a una solución de “primer mejor”, pero con chances de éxito extremadamente acotadas por la escasa reputación del país.

Por Redacción Economía (La Derecha Diario)